2026年04月23日：20260423 “猪周期”变了吗？ - 提供未来建议

生猪价格走低，一度跌入一级预警区间。行业各有应对，产业逻辑正在悄悄改写。“我们的出栏的数量会往后延迟，低迷时期能够有一个缓冲。”“我们通过自主的饲料研发配方，来降低饲料的成本，可以穿越周期。”市场调节叠加政策调控，双管齐下，猪价企稳。生猪供求关系逐步改善，价格企稳，告别暴涨暴跌。猪周期变了吗？

晚上好，欢迎您收看正在直播的《央视财经评论》，我是张林。

今天，农业农村部举行新闻发布会，介绍一季度农业农村经济运行情况。近期由于生猪价格持续下行，国家发展改革委、农业农村部等部门出台了调控政策，启动中央冻猪肉储备收储等举措来稳定市场。

在一系列措施的作用之下，全国能繁母猪存栏量已经连续九个月下降，新生仔猪数量在十七个月后首次同比下降，生猪供求关系逐步改善，价格企稳。生猪价格持续下行的原因是什么？这次的调控和以往相比，策略上有什么样的不同？我们是否已经走出了这一轮的周期？而接下来如何调控平衡，避免出现引发猪价暴涨的情况呢？今天我们的相关话题，也邀请到了两位嘉宾，分别是中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员王祖立和财经评论员马亮。欢迎两位。

那前段时间，我国生猪价格创下了七年多以来的新低。当前，全国生猪市场正处于新一轮猪周期的深度筑底阶段。作为观察本轮猪周期走势的风向标，养殖龙头企业和中小养殖户目前的状况如何？我们先来看记者的探访。

在全国最大生猪养殖企业牧原股份的数据中心，记者看到，大屏上实时显示着生猪出栏量、养殖成本、能繁母猪存栏等核心数据。生猪价格下行，牧原股份从去年年初就启动了产能调控，包括减少能繁母猪、降低体重、限制二次育肥等举措。4月21日晚间，牧原股份发布的2026年一季度财报显示，截止到2026年3月末，公司能繁母猪存栏已压至312.9万头，比2025年峰值减少了将近50万头。公司负责人介绍，本轮猪周期与以往相比，呈现明显不同特征：下行周期显著拉长，市场波动更趋平缓。为应对市场变化，公司此前已提前布局。记者在饲料加工车间看到，自动化生产线高速运转，工作人员正在监测原料配比，企业不断加大科技投入以降低养殖成本。“我们通过自主的饲料研发配方，来降低饲料的成本，减少原材料价格对生猪成本波动的影响，减少中国养猪产业对进口大豆的依赖。这都可以让我们具有更强的成本管控能力，可以穿越周期。”

在四川省内江市永安镇的浙江黑猪养殖企业，每年黑猪的出栏量大约五万头。黑猪是当地的特色品种，以五谷杂粮为食，生长周期长达三百天，因此肉质品质更高，价格是普通猪肉的两倍左右。生猪价格走低，当地黑猪的价格也有所下滑，但总体浮动较小。养殖场负责人介绍说，除了促销让利以缓解短期压力外，长期方面他们也做了一些调整，其中最主要的策略就是延长生猪出栏的周期，并且控制生猪出栏量。“像今年有五万多头出栏的话，那么我们的出栏的数量会往后延迟，可能今年就出栏四万多头，会有一万头我们会放置在明年年初的时候，然后进行出栏，低迷时期能够有一个缓冲。”

长期以来，因供需错配和信息滞后，猪肉涨价时养殖户大量扩产，导致供应过剩、猪价大跌；亏损后大家又集中淘汰产能，引发下一轮供应短缺和猪价大涨。如此周而复始，这就是生猪养殖行业亟待破解的“猪周期”。数据显示，本轮猪周期呈现“双峰双谷”的新特征。从2022年3月开始，全国生猪价格开始上涨，至2022年10月达到峰值（即本轮周期最高点），之后价格阶段性调整，开启一轮阶段性上涨，2024年8月达到本轮周期第二个波峰，之后下跌，当前仍处于磨底期。

据农业农村部监测，四月份第三周，全国生猪价格为每公斤9.75元，环比下降2.8%，同比下降35.9%。这一轮猪周期上行期比较短，只有十五个月，下行期长，已经长达三十四个月了。

在今天的新闻发布会上，农业农村部相关负责人表示，针对生猪价格下行，强化产能综合调控，生猪供求关系逐步改善，价格企稳。一季度猪牛羊禽肉产量2662万吨，同比增长4.8%。针对生猪价格下行，强化产能综合调控，全国能繁母猪存栏量已连续九个月下降，今年三月份新生仔猪数量在十七个月后首次同比下降，生猪供求关系逐步改善，价格企稳。

这一轮生猪价格的下行，甚至进入了过度下跌的一级预警区间，但是总体感觉这个行业的情绪，好像没有以前遇到波动时那么焦虑。王老师，您来给我们分析一下，我们到底该如何评估当前生猪养殖的形势？大家从行业的角度来说，为什么没有那么焦虑了？

王祖立：我觉得首先从形势的角度来讲，有两个方面比较好。第一个就是我们的行情已经趋稳了。根据我们机构的一些日度监测数据来看，最近这一周的时间，生猪价格一公斤已经上涨大概一块钱了，行业的亏损程度跟以前比有明显的缓解，这是第一个。第二个是我们的生产向好，我们全国的能繁母猪存栏量已经连续九个月在下降，新增仔猪数量也是在十七个月之后首次同比转为下降了，而且我们监测的全国生猪出栏体重的指标也是在下降的。这就说明我们行业总体的生产形势在向好。那为什么行业大家觉得好像似乎没有以前那么焦虑呢？我觉得主要还是因为现在我们这个行业穿越周期的能力跟以前比是显著提升的。这个提升主要体现在几个方面：首先，至少截止到目前，行业的资金还比较充足。因为2024年5月到2025年9月，行业经历了连续十七个月的盈利，这轮盈利非常长，所以现在资金总体还比较充裕，能够覆盖短期亏损。第二个，现在行业的成本跟前几年比已经大幅下降，我自己大概算了一下，一公斤要降三到四块钱。第三个，我觉得行业素质跟以前比提升了很多，尤其是我们的规模化水平提升，抗风险能力明显增强。然后第四个，我觉得现在行业更理性了，大家已经不再去赌行情。比如说现在降体重，大家就不再认为未来的猪价还能有大涨的机会，这就是理性了。所以我觉得这些就是让行业穿越周期的能力提升，就不再像以前那么焦虑了。

张林：嗯。虽然如此，但是我们也注意到，这一轮生猪价格的走低其实远超了常规周期的下行区间。马老师怎么看这一轮下跌的核心诱因都有哪些？而和以往相比，这一次下跌的逻辑又有什么不同？

马亮：其实可以看到这一轮的猪周期，我们要去理解它，应该是从我们几年前非洲猪瘟以来整个长周期中的若干个小周期来看。总体形势可以看到，非洲猪瘟以来市场的波动非常剧烈，但是随着几个小周期叠加，到现在这个小周期基本上是趋于平稳的。包括我们可以看到整个大的这样一个尖端的过程中，它是有一个区域均衡的过程。而且这样一个趋势，我觉得也是我们整个市场的结构转型，推动这个市场朝着一个更加平稳的方向发展。就像刚才王老师谈到的，我们整个行业的结构在发生明显的调整。过去可能是一个金字塔的结构，大量的散户其实有一定的非理性或者说情绪化的投资。那现在，像我们头部的几个企业，它的市场占有率非常高，对整个市场的稳定可以起到比较好的作用，包括中部大量这样一些规模化的企业，也带来行业稳定的作用。所以真的来讲，这样一种方式就让整个猪周期在这个阶段明显地体现出平稳的趋势，包括这样一个长尾效应非常明显。它可能不是很快地快涨快跌，而是很明显地快涨慢跌，就是这个涨和跌的周期两边它不是对称的，而是体现出一个非常长的下跌周期。我觉得这样的话能看出来，整个行业的调整在朝这个方向发展。包括这里面也有一些政策推动的作用。这些年可以看到，在这个行业，政府在不断地推动大家尝试朝规模化、专业化、科技化的方向去发展。很多行业它从小到大进行规模化，整个行业的能力增强，包括像这几个头部的企业，它形成一个比较闭环的生产链条，对行业的这种抗风险能力、承压能力增强。所以这样的话，整个周期就没有明显的大起大落，而是比较好地朝前平缓地推进。所以我觉得这样的话，其实对整个行业的情绪来讲也是一个比较好的稳定。

张林：那我们再来看看供需双方的格局。那现在这一轮行情中，能繁母猪的存栏量是连续多月在有序去化，但是生猪的出栏量、市场的现货供给度还是一度居高不下的。产业去化和价格回暖甚至出现了一个背离。王老师怎么看目前这种错位的传导现象？

王祖立：我觉得这个现象背后主要有三个方面的原因。首先第一个，我们的产能去化传导到出栏量的下降，这个传导周期比较长，我们一般说大概是十到十一个月左右的时间。第二个，行业的生产效率在快速提升，那一定程度上让我们的生产供应的增长惯性更强。虽然前期的能繁母猪调减速度比较慢，但是效率其实在快速提升，量的下降赶不上效率提升的速度，实际上潜在的供应能力还是在提升的。第三个，前一段时间行业的预期比较差，那大家出栏节奏就会比较快。虽然母猪在降，但是大家出栏节奏加快，会让价格阶段性的下行压力相对来讲比较强一些。我觉得这个是大家感觉好像是错位的主要原因。

张林：那现在这种供需的状况，你觉得大概什么样的情况下，或者多长时间周期内，能出现一种修正或者改善？

王祖立：其实如果按照理论上的供需关系，大概四五月份前后，供需关系就要开始改善了。比如说我们农业农村部监测，能繁母猪存栏量已经连续九个月在下降了，那也就意味着从去年七月份前后已经开始降了，按照十个月左右的传导周期，那就大概四五月份前后，前期的产能去化效果就要兑现了，就要表现为出栏量的下降了。所以理论上来讲，我们的供应可能接下来四五月份前后要开始缩量。同时我们从历史经验来看，一般年度内的三四月份是大家购买猪肉需求最差的月份，一般从五月份前后，大家消费需求逐步好转了。所以这个供需关系可能接下来我认为很快就要开始改善，我觉得行情应该很快会趋势向好。

张林：所以您刚才说的最近价格的提升，也是您刚才说到的这样一个逻辑的结果？

王祖立：我认为是一部分供需关系改善所带来的，已经有所体现了。

张林：那在面对这样的周期波动的时候，其实刚才马老师提到了很多我们的头部企业，这种规模化的企业和中小散户肯定有不同的反应和应对的措施。您来跟我们分析分析，他们现在是在怎么样去应对这种周期的波动？那接下来他们整个反应会对整个产业又产生什么样的影响？

马亮：实际上这里面，刚才王老师也谈到，这个行业我们可以看到它明显的分化，而且在加速的分化。其实像这些头部企业的规模效应、规模优势在不断的拉大，包括在这个过程中你可以看到他们的抗风险能力、抗周期的能力也在增强。其实前段时间我们讨论生猪价格跌破五元的成本价的时候，其实他们还是能够微薄盈利，那也有部分企业面临亏损。但是你可以看到，这个行业在规模化养殖的企业来讲，他们其实并没有说马上就明显地像过去那种情绪化地退出，而是比较稳定地去在这个过程中进行产能的调整。包括有些头部企业明显就是在进行减产，但是这个步骤没有那么剧烈，整个的过程也拉得很长。而且像刚才王老师讲的，其实春节以来这个历年周期就存在，所以到了五月份之后，这个情况会很明显。所以大家其实看这个问题不是看短期，而在看长期，或者说关注长期。那从这些散户来讲，其实整体来讲他们在周期的过程中，其实也有历史经验，大家都会有这个判断，就是他会有一个阶段性的跌和阶段性的涨。在这个过程中，过去的确有一些人可能就会去赌在这个过程中会怎么样。但是你从这一期来看，无论是这个整个价格朝成本价值探底，还是我们整个市场结构的调整，这个散户这样一种赌的心态在减少。或者说他们其实也在考虑这个瓶颈期怎么度过。因为你看我们现在整个市场结构，头部企业的优势非常明显，中部的这些规模化的养殖其实它还有一个上升的空间，但是很困难。散户想长期走的话其实比较难。所以你看有些地方他可能在探索大企业带小散户这种合作联合的方式，其实既能够发挥规模效应，也能够让他们抗风险。我觉得这个对于我们将来行业的进一步企稳，包括进一步熨平猪周期来讲都是非常有利的。

张林：你刚才提到这个熨平猪周期，其实之前我们节目中跟王老师也探讨过类似的话题。刚才我们说到现在价格的剧烈波动，行业的焦虑反而没那么大，会不会也跟现在其实我们说规模化的养殖企业越来越多，散户的比例在减少有关系？那现在市场格局到底是怎么样的？怎么样来更好地调节他们之间的分工合作、格局比例，来更好地熨平猪周期呢？

王祖立：其实我觉得是这样。现在因为规模养殖场，包括我们的一些大的企业集团，他们穿越周期的能力确实还是比较强。而我们的小散户，抗风险能力相对来讲比较弱。所以刚才马老师提到的，确实我们要“以大带小、以强扶弱、以大带小、以强辅弱”，然后大家能够合作。包括我们的小散户，大家自己组建联合体、组建合作社，然后大家抱团取暖，来共同度过这个猪周期，降低行业的经营风险。所以我觉得现在这个结构上确实是需要去进行重塑，来整体提升大家穿越周期的能力。

张林：没错。因为刚才我们说到，马老师也提到，这一轮的猪周期似乎是从非洲猪瘟以来，超长猪周期中的多个小周期。所以大家也会有讨论说，现在猪周期的这样一个传统的格局或者说周期，是不是在进行重构？王老师也来跟我们说说，您会有什么样的判断？后续整个行业的格局会不会发生一些新的价格波动的规律？那行业怎么来调整，来应对一些可能存在的新的变化？

王祖立：对。现在这个猪周期的波动跟以往的猪周期的波动确实已经出现了非常大的明显的变化。我觉得首先第一个非常明显的特征就是，我们的猪周期的波动已经由强转弱，呈现出来扁平化的这么一个趋势，刚才您听到的，猪周期似乎已经开始逐步逐步地在被熨平了。你比如说我们监测的数据，非洲猪瘟以来的三轮价格的上涨和三轮价格的下跌，三轮价格上涨的行情的月度均价分别是37.2元、26.6元和20.4元，那很明显这个高点是在依次在下移的，价格上涨的幅度分别是251.5%、108.7%和40.2%，很明显我们可以看到这个涨幅也是在显著收窄的。三轮下跌行情其实也是一样的，趋势是明显的在趋缓。这是第一个扁平化，猪周期由强转弱。第二个就是现在是惯性的，生产供应在惯性的增长，但是遇上了我们的消费需求现在基本达峰，这样的话我们这个行业呈现出来一个非常典型的规律化的特征。从供应上来讲，我们刚才说到效率的提升也好，包括我们现在产能基数大、生产效率高，导致我们这个供应总体上是处于一个偏强的位置。但是我们的消费需求，我看了一下数据，我们2025年的人均猪肉表观消费量大概是接近43公斤，这个量跟2014年、2015年那个时候，跟十年前水平基本上是差不多的。所以我们可以看到，这个消费已经是处在一个平台期，就是由以往的增量市场先转成了一个存量市场。另外我们猪肉消费的结构，我看了一下2014、2015年那个时候大概是在整个肉类消费结构里面占到66%，那现在已经降到了58%了。这就是我们的供给还在惯性增长，但是我们的消费需求已经基本达峰，这个情况就让我们的市场供需关系持续相对宽松，这样的话这个行业会持续地仅仅能够获得微利，这是微利化的特征。第三个非常明显的特征就是，行业在磨底期明显的拉长。因为这个背后的原因是因为我们行业的设施化、规模化这些水平的提升，让这个行业的韧性更强。比如说我们的规模化养殖比重现在已经到了73%，然后我们的能繁母猪的生产效率这一块，PSY已经由五年之前的不到20头，现在已经超过23头了，这个效率明显提升了很多。然后我们现在重大动物疫病的防控能力跟以往比是质的提升，生物安全水平升级，这样的话疫情对产能的冲击明显地要弱了很多。这样的话，行业总体的素质提升、韧性增强，然后生猪生产的稳定性明显提高，然后这个价格在下行阶段就表现得跌幅趋缓、时间延长，就是磨底期会比较长。我觉得这三个变化跟以往的周期相比较，明显的不一样。

张林：没错。那就像刚才两位老师分析的，现在在市场调节和政策调控的这样一个双重作用之下，当前生猪的供求关系是在逐步改善，价格也是在企稳的。那马老师，我们能不能得出一种结论，就是我们现在已经走出了这轮的猪周期了？那接下来如何保持一个平衡，避免现在可能过度去化又带来一个猪价暴涨的情况？

马亮：实际上从这一轮的周期来讲，我觉得很明显，就是它到了周期的尾部。当然这个长尾效应会比较强，但是毫无疑问，这一轮的周期应该基本上接近尾声。当然很快可能还会有若干个小的这种波动，我可能不会认为那是我们所说的那种猪周期的状况，我觉得可能是一个常态化的过程，就像刚才王老师谈到的，一个新的猪周期的形态模式，可能跟过去会有显著的不同。这是跟十年前、二十年前不可同日而语的，因为无论是整个行业的结构，还是企业的能力，包括我们政府去调控这个行业的一个态势，都在发生很大的改变。所以我在这样一个过程中，这个周期可能很快结束，包括若干个小的这种波动，你不觉得是周期，但可能是一种波动会发生。当然我们从政策调控来讲，可以看得到很明显，就是我们在这个行业的后半段，可能要加强更多的这种讨论。比如很明显，将来这个深加工，还有企业这个行业的深化，可能会进一步的凸显出来。

张林：好，和以往相比，本轮生猪产能调控更强调精准施策，不仅收储稳预期，更通过引导头部企业带头调减产能、严控新增，推动产业从数量扩张转向内涵式增长。政策托底的信号意义显著，有效缓解了市场恐慌情绪。但是，目前行业仍处于周期磨底阶段，尚未完全走出下行周期，全面走出周期仍需要观察后续产能去化力度。未来的关键在于平衡。

猪肉不再坐过山车，普通人怎么接住这波稳稳的幸福？

以前买猪肉，那心情跟坐过山车似的。今天涨得让你不敢下筷子，明天跌得让养猪的大哥想跳楼。但最近你发现没？菜市场的猪肉价格虽然还在低位徘徊，但那种让人心慌的暴涨暴跌，好像真的慢慢不见了。这背后到底发生了什么？是猪不行了，还是咱们吃肉的习惯变了？这事儿跟你的钱包、甚至你的工作机会，都有大关系。

咱们先说个大白话结论：那个让人又爱又恨的“猪周期”，正在被强行熨平。以前是“大涨大落”，现在变成了“微利长磨”。

为啥这么说？你看两个现象。第一，国家出手了。发改委和农业农村部就像家里的“掌柜”，看到猪价跌太狠，直接启动中央冻猪肉储备收储。这就好比家里米价太低伤农，国家先买一部分存起来，给市场托个底，告诉大家：别慌，有我在。第二，养猪的主力军变了。以前是千家万户散养，大家一窝蜂上，一窝蜂跑，情绪化严重。现在是牧原这种巨头带头，加上大量规模化养殖场。这些大企业不赌运气，他们靠科技。比如自己研发饲料配方，减少对进口大豆的依赖，把成本压到极致。哪怕猪价低，他们也能扛得住，甚至还能微赚。这就导致猪价想大跌，跌不动；想大涨，也没那么猛。

这就引出一个新词儿，叫“扁平化”。以前的猪周期，高点能冲到37块钱一公斤，现在的高点也就20块出头。涨幅从250%降到了40%。这意味着什么？意味着猪肉行业从一个“暴利投机场”，变成了一个“稳定制造业”。

这对我们普通人有啥影响？

首先，对于爱吃肉的你来说，这是天大的好消息。猪肉价格进入了一个相对稳定的“平台期”。虽然不会像以前那样偶尔出现几块钱一斤的“白菜价”，但也绝不会再出现让你吃不起肉的情况。你的家庭恩格尔系数，也就是买菜吃饭占支出的比例，会变得更可控、更平稳。

其次，对于想搞副业或者找工作的人来说，风向变了。如果你还想着回老家包个山头，凭感觉养几十头猪博一把暴富，将来灯劝你趁早打消这个念头。现在的逻辑是“规模化、科技化、专业化”。散户如果不抱团、不依托大企业，很难生存。相反，那些懂饲料配方、懂自动化养殖设备、懂生物安全防控的技术型人才，会变得非常抢手。农业不再是“面朝黄土背朝天”，而是变成了“数据大屏前的精细活”。

那么，面对这个新常态，咱们该怎么做？

第一，作为消费者，你可以更从容地规划饮食。既然猪肉价格稳定，你可以更多地关注品质而非单纯的价格波动。比如选择那些品牌化、溯源清晰的优质猪肉，因为现在的市场正在从“吃得饱”向“吃得好”转型。

第二，作为投资者或求职者，盯着“效率”和“科技”。不要再去赌猪价的短期波动，那是神仙打架。要去关注那些能降低成本的环节，比如饲料研发、智能养殖设备、以及猪肉深加工产业。未来的机会，不在“养多少”，而在“怎么养得更便宜、更安全”。

最后，我想说，猪周期的平缓，其实是中国经济成熟的一个缩影。它告别了野蛮生长，迎来了理性与秩序。这种稳定，才是我们老百姓日子里最踏实的安全感。

我是将来灯，带你透过烟火气，看清大趋势。觉得有用，点个关注，咱们下期见。